公用事業(yè)板塊成分紅集中營(yíng) 低估值高股息股出爐

新“國九條”發(fā)布，“紅利+”迎來(lái)長(cháng)期估值重塑。

　　紅利+迎來(lái)長(cháng)期估值重塑

　　4月15日，受新“國九條”的刺激，高股息、“中字頭”、“中特估”等板塊概念異軍突起。分析人士認為，新“國九條”將整體對A股構成利好，而高股息、高分紅主線(xiàn)更是重中之重。

　　國信證券表示，新“國九條”發(fā)布，“紅利+”迎來(lái)長(cháng)期估值重塑。參考海外經(jīng)驗，日本2005年在《公司法》明確分紅政策后，上市企業(yè)股息率中樞大幅提升，其“紅利+”行業(yè)分成兩類(lèi)：一類(lèi)是股息率顯著(zhù)跑贏(yíng)的傳統高股息，映射到A股包括電力、運營(yíng)商、煤炭、銀行等；另一類(lèi)是整體分紅水平適中，但內部分化較大的消費類(lèi)潛在高股息，映射到A股包括家電、部分大眾品、服裝家紡等。配置層面，交易關(guān)注公用事業(yè)、家電、運營(yíng)商，以及部分供給收縮的資源品（有色油）等板塊。

　　華鑫證券定量策略周報也表示，新“國九條”主要聚焦在強化分紅、加強退市、限制違規減持等加強監管層面，從制度層面強化了大盤(pán)紅利的投資價(jià)值。行業(yè)上推薦再通脹+供給收縮（金銀>銅>油氣油服=電力公用事業(yè)>鋼鐵=煤炭）等方向。

　　公用事業(yè)板塊為分紅集中營(yíng)

　　公用事業(yè)板塊作為典型的白馬股集中營(yíng)，業(yè)績(jì)優(yōu)良，具有較高的分配能力，以資本增值和分紅給投資者以穩定豐厚的回報。

　　數據寶統計，23只公用事業(yè)板塊個(gè)股上市以來(lái)股價(jià)翻10倍以上。其中國電電力上市28年來(lái)，股價(jià)上漲1075倍，居首；其次，國投電力、川投能源分別上漲819倍、372倍。

　　一些公用事業(yè)板塊分紅大戶(hù)出手“闊綽”，持續分紅，成為A股市場(chǎng)積極回報投資者的主力軍。截至2022年末，17只個(gè)股上市以來(lái)分紅率超60%，其中樂(lè )山電力、大唐發(fā)電上市以來(lái)有利必分，分紅比率超90%?；痣婟堫^大唐發(fā)電即使在虧損的2022年，仍然分紅5.37億元；2023年大唐發(fā)電實(shí)現凈利潤13.65億元，同比扭虧為盈，在未分配利潤為負的情況下，再度分配1.388億元現金股利。

　　正值2023年年報披露期，在監管政策鼓勵下，相關(guān)上市公司分紅意愿顯著(zhù)提升。公用事業(yè)板塊涌現了一眾分紅大戶(hù)。以分紅額來(lái)看，中國廣核、華能?chē)H、新奧股份、川投能源、龍源電力、華電國際預計分紅總額超10億元；從分紅率來(lái)看，廣西能源、藍天燃氣、寶新能源、佛燃能源等10股分紅率超50%。廣西能源2023年實(shí)現歸母凈利潤165.58萬(wàn)元，擬向分紅4397.13萬(wàn)元，現金分紅比例為2655.57%，暫居A股第一。

　　10只低估值股股息率高于3%

　　今年以來(lái)，低估值高股息的紅利板塊表現亮眼，紅利指數大漲超15%。中泰證券表示，低利率水平環(huán)境下，紅利類(lèi)資產(chǎn)優(yōu)勢凸顯，行業(yè)配置建議關(guān)注公用事業(yè)、交通運輸、紡織服裝等板塊。

　　公用事業(yè)板塊估值普遍偏低，整體估值20.34倍，個(gè)股中估值低于20倍的有59只，包括中國核電、三峽能源、華能?chē)H、國投電力4只千億市值巨頭。另外，包括聯(lián)美控股在內的百億市值股有28只。聯(lián)美控股最新市盈率僅14.59倍，今年以來(lái)漲幅不足10%。

　　聯(lián)美控股作為地方龍頭護城河優(yōu)勢明顯，財務(wù)狀況健康，貨幣資金充裕，公司2023年三季度末，貨幣資金占比42.24%，是典型的現金奶牛。公司自2017年以來(lái)持續分紅，2022年分紅4.75億元，分紅率50.34%。聯(lián)美控股在傳統行業(yè)里講好“新”故事，積極踐行節能減碳，探索水源熱泵、熱電聯(lián)產(chǎn)、余熱回收等清潔供暖、供氣新路徑。

　　廣州發(fā)展最新滾動(dòng)市盈率14.58倍，2023年凈利潤同比增長(cháng)20.98%，擬派現約8.77億元。2023年，公司燃氣重點(diǎn)項目的建成投產(chǎn)進(jìn)一步完善氣電聯(lián)營(yíng)產(chǎn)業(yè)鏈，新能源裝機規模突破400萬(wàn)千瓦，同比增加69%，綠色低碳能源裝機占比達到66%，夯實(shí)新型能源體系建設基礎。

　　數據寶統計，在上述低估值個(gè)股中，10股2023年股息率高于3%，其中藍天燃氣、寶新能源、佛燃能源高于5%。進(jìn)一步統計，藍天燃氣、佛燃能源、百川能源、富春環(huán)保4股連續3年股息率大于3%。

　　上市以來(lái)，藍天燃氣持續提升投資者獲得感，凈資產(chǎn)收益率穩定在15%以上，股利支付率高達70%。2023年營(yíng)收利潤創(chuàng )歷史新高，擬分紅股息率7.89%居行業(yè)前列。