美聯(lián)儲降息預期再推遲，全球資產(chǎn)面臨“大震動(dòng)”

“火熱”的經(jīng)濟數據與“鷹派”的美聯(lián)儲發(fā)言超越了英偉達對美股的“作用力”，市場(chǎng)降息預期再受挫之時(shí)，美股集體跳水，美元走強使全球資產(chǎn)面臨震蕩。

盡管英偉達財報向好股價(jià)大漲，但隔夜美股集體跳水，道指盤(pán)中最大跌幅超669點(diǎn)，截至收盤(pán)，道指跌1.53%，跌超600點(diǎn)；納指跌0.39%，標普500指數跌0.74%。

多位業(yè)內人士對新華財經(jīng)分析稱(chēng)，美股開(kāi)盤(pán)受英偉達業(yè)績(jì)提振走強，但在美聯(lián)儲會(huì )議紀要暗示聯(lián)儲決策者需等更久才會(huì )考慮降息后，經(jīng)濟數據也未顯示出疲軟跡象，都給市場(chǎng)降息預期“潑了冷水”，導致三大指數集體跳水。

利率市場(chǎng)的最新定價(jià)顯示，在昨日美國經(jīng)濟數據發(fā)布后，交易員們押注美聯(lián)儲今年僅會(huì )降息35個(gè)基點(diǎn)，低于前一交易日的40個(gè)基點(diǎn)，降息時(shí)間也從11月推遲到至了12月。

受美聯(lián)儲降息預期遭遇打擊影響，各期限美債收益率隔夜也全線(xiàn)飆升，美元指數升破105關(guān)口，續創(chuàng )一周高位，亞洲各國貨幣早盤(pán)大多走低，韓元領(lǐng)跌。

華爾街的降息預期再度“破滅”

今年一季度，美國的通脹粘性讓市場(chǎng)對美聯(lián)儲降息預期一再降溫，但近幾周，通脹數據回落與經(jīng)濟數據降溫也讓華爾街的降息預期重燃。

但在市場(chǎng)對美聯(lián)儲9月降息充滿(mǎn)期待之時(shí)，本周的美聯(lián)儲公布的5月會(huì )議紀要、最新經(jīng)濟數據以及美聯(lián)儲官員的“鷹派”發(fā)言，讓交易員們不得不重新審視自己的樂(lè )觀(guān)情緒。

5月23日，標普全球公布的數據顯示，5月份美國綜合PMI指數升至54.4，為兩年來(lái)的最高水平，其中制造業(yè)PMI創(chuàng )兩個(gè)月新高且突破50大關(guān)，服務(wù)業(yè)PMI則創(chuàng )下了12個(gè)月新高。

在市場(chǎng)高度關(guān)注的通脹類(lèi)數據方面，5月PMI數據中，工廠(chǎng)投入價(jià)格上漲速度為2022年11月以來(lái)最快，服務(wù)提供商的支付價(jià)格和接收價(jià)格也增加。綜合PMI數據中，衡量投入品價(jià)格的指標升至去年9月以來(lái)的第二高水平。

PMI指標的攀升意味著(zhù)5月美國整體經(jīng)濟活動(dòng)呈現擴張，這扭轉了此前一些經(jīng)濟數據的下滑趨勢。此前公布的4月零售銷(xiāo)售數據低迷，制造業(yè)產(chǎn)值下降，讓市場(chǎng)一度相信二季度美國經(jīng)濟和通脹的降溫趨勢可以持續。

標普全球市場(chǎng)財智的首席企業(yè)經(jīng)濟學(xué)家Chris Williamson在聲明中表示，現在美國通脹的主要推動(dòng)力現在來(lái)自制造業(yè)而非服務(wù)業(yè)，這意味著(zhù)美聯(lián)儲要實(shí)現2%通脹目標的最后一英里仍遙不可及。

除了PMI數據外，周四發(fā)布的美國初次申請失業(yè)金人數也繼續下降，顯示勞動(dòng)力市場(chǎng)韌性，截至5月18日當周初請失業(yè)金人數減少8000人，創(chuàng )下去年9月份以來(lái)的最大連續降幅，市場(chǎng)預期為22萬(wàn)。

在此之前，最新出爐的美聯(lián)儲5月會(huì )議紀要顯示，許多美聯(lián)儲官員質(zhì)疑政策是否已經(jīng)達到了足夠具有限制性的水平，多位官員都提到了在必要時(shí)進(jìn)一步收緊政策的意愿。

今年票委、亞特蘭大聯(lián)儲主席博斯蒂克重申，貨幣政策對于經(jīng)濟增長(cháng)的制約效果不如前幾個(gè)周期，因此更有必要長(cháng)期維持較高利率以抑制通脹。雖然博斯蒂克認為美聯(lián)儲將在今年年底前開(kāi)始降息，但他認為不可能在第四季度前降息。

業(yè)內人士表示，實(shí)際上在美聯(lián)儲會(huì )議紀要出爐后，市場(chǎng)對美聯(lián)儲年內降息兩次的預期就開(kāi)始降溫。而隨著(zhù)周四經(jīng)濟數據出爐，降息預期進(jìn)一步下滑。

全球資產(chǎn)震動(dòng)

雖然英偉達逆市大漲9.32%，創(chuàng )歷史新高，總市值達2.6萬(wàn)億美元，市值在周四就激增了2300億美元，但美股的總市值在當天卻仍重挫了約5000億美元。

各期限美債收益率也因降息預期受挫全線(xiàn)飆升。截止發(fā)稿，2年期美債收益率漲7.2個(gè)基點(diǎn)報4.952%，5年期美債收益率漲6.8個(gè)基點(diǎn)報4.537%，10年期美債收益率漲5.5個(gè)基點(diǎn)報4.483%，30年期美債收益率漲4.4個(gè)基點(diǎn)報4.585%

在外匯市場(chǎng)上，美元指數周四也升破105關(guān)口，續創(chuàng )一周高位，亞洲貨幣走勢承壓，韓元兌美元一度下跌0.6%至1370.05，其他亞幣亦大多走低，美元兌泰銖漲0.4%至36.662，美元兌馬來(lái)西亞林吉特漲0.3%至4.7170。

Bannockburn Global Forex LLC首席市場(chǎng)策略師Marc Chandler表示，匯市走勢顯示，市場(chǎng)仍以預期的方式對強勁的美國經(jīng)濟數據做出反應，“我認為美元還有一些上行空間”。

黃金、白銀、原油等大宗商品集體走低，COMEX黃金期價(jià)、倫敦金分別下跌2.60%和2.07%；COMEX白銀期價(jià)、倫敦銀現分別下跌3.72%、2.05%。金銀期貨及現貨價(jià)格最近2個(gè)交易日持續調整。

分析指出，金銀連續走軟，一是對美聯(lián)儲降息預期進(jìn)一步修正，另一方面修正此前過(guò)熱的市場(chǎng)情緒，若價(jià)格繼續疲軟，或進(jìn)一步激發(fā)前期多頭的獲利了結情緒。

國際油價(jià)方面，NYMEX原油期貨主力合約和ICE布油期貨主力合約分別下跌0.76%、0.51%。從近期表現看，國際油價(jià)從4月12日創(chuàng )出階段高位后便開(kāi)始震蕩回落。

Raymond James固定收益資本市場(chǎng)董事總經(jīng)理Ellis Phifer表示，標普PMI指標之前從未真正對市場(chǎng)產(chǎn)生過(guò)大的影響，但突然之間（周四）就引發(fā)了轟動(dòng)。唯一能想到的原因就是制造業(yè)回暖程度比市場(chǎng)預期的還要強一些?！拔艺J為市場(chǎng)一直缺乏活力，人們對初請失業(yè)金人數的反應并不大。但當你把好于預期的失業(yè)金報告和PMI結合在一起，淡靜的市場(chǎng)就將掀起波瀾?！?/p>

等待下一個(gè)關(guān)鍵數據指引

美聯(lián)儲聯(lián)邦公開(kāi)市場(chǎng)委員會(huì )（FOMC）下次會(huì )議將在當地時(shí)間6月11-12日召開(kāi)，屆時(shí)美聯(lián)儲將公布最新的《經(jīng)濟預測摘要》（SEP）與點(diǎn)陣圖，而關(guān)于美聯(lián)儲年內究竟何時(shí)降息，又將降息幾次的爭論，到那時(shí)可能會(huì )有更為清晰的答案。

對于當前的市場(chǎng)來(lái)說(shuō)，接下來(lái)最為關(guān)鍵的指標將為下周公布的核心個(gè)人消費支出（PCE）物價(jià)指數以及將是6月7日公布的5月非農就業(yè)報告。

荷蘭國際銀行外匯策略師Francesco Pesole表示，實(shí)際上沒(méi)有太多值得市場(chǎng)樂(lè )觀(guān)的事情。通脹正在朝著(zhù)正確的方向發(fā)展，但仍然沒(méi)有可以讓美聯(lián)儲降息的水平。

Pesole認為，投資者正翹首以待即將公布的PCE數據。只有當PCE數據公布后，市場(chǎng)才會(huì )有更明確的趨勢指引。