市場(chǎng)回暖，成交保持活躍，創(chuàng )業(yè)板50指數上漲1.19%

過(guò)去一周（4月1日-4月3日）市場(chǎng)回暖，周內主要指數先漲后跌，上證綜指上漲0.92%，深證成指上漲1.53%，創(chuàng )業(yè)板50指數(1757.454, 18.16, 1.04%)上漲1.19%。市場(chǎng)交易情緒仍處于高位，兩市成交額維持前一周日均約萬(wàn)億元的水平。資金流向方面，北向資金凈流出近40億元。

　　行業(yè)方面，申萬(wàn)31個(gè)一級行業(yè)有26個(gè)行業(yè)上漲。其中有色金屬、石油、化工、鋼鐵等基礎能源行業(yè)漲幅靠前，紡織服裝、輕工制造、建筑建材等制造業(yè)亦有較好表現。具體來(lái)看，有色金屬中黃金由于地緣風(fēng)險和美聯(lián)儲降息預期近期上漲持續，屢創(chuàng )新高。計算機、傳媒、房地產(chǎn)、通信等板塊表現靠后。

　　經(jīng)濟方面，2024年3月中國制造業(yè)PMI 50.8%，環(huán)比+1.7pct，時(shí)隔半年再回枯榮線(xiàn)之上，春節后反彈強度僅次于2023年。本次制造業(yè)PMI超預期上行，核心在于需求端強勢反彈，2024年3月中國制造業(yè)PMI新接訂單指數53.0%，環(huán)比+4.0pct，創(chuàng )下近5年內春節次月反彈幅度最高，制造業(yè)整體需求明顯回升。

　　華安基金指數與量化投資部認為，隨著(zhù)國內穩增長(cháng)政策持續發(fā)力，我國經(jīng)濟持續向好回升，企業(yè)在政策紅利下生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)呈現穩步復蘇態(tài)勢，中國資產(chǎn)的投資機會(huì )或將進(jìn)一步顯現。新質(zhì)生產(chǎn)力號召下，國內加大科技創(chuàng )新與產(chǎn)業(yè)支持力度，以創(chuàng )業(yè)板為代表的高新科技板塊的投資機會(huì )進(jìn)一步顯現。權重板塊電力設備新能源，受益于核心龍頭業(yè)績(jì)堅韌與下游汽車(chē)持續創(chuàng )新迭代，近期市場(chǎng)關(guān)注度提升。當前創(chuàng )業(yè)板50指數估值24倍，處于過(guò)去十年2%的歷史分位數，創(chuàng )業(yè)板50ETF（159949）具備較好投資價(jià)值（數據來(lái)源：Wind，截至2024.4.3）。

　　創(chuàng )業(yè)板50指數（399673.SZ）權重行業(yè)觀(guān)察：

　　l 電力設備新能源

　　新能源汽車(chē)：國家推動(dòng)汽車(chē)換“能”，政策催化不斷。在指導意見(jiàn)側，2月工信部等七部門(mén)明確在制造業(yè)綠色發(fā)展中要提升新能源汽車(chē)的產(chǎn)業(yè)占比；在實(shí)施側，近期國務(wù)院等部門(mén)正積極推動(dòng)消費品以舊換新，提出汽車(chē)換“能”，要提高新能源汽車(chē)、節能型汽車(chē)銷(xiāo)售占比；而新的購置稅減免技術(shù)要求也將于6月起實(shí)施，有望加速部分新能源車(chē)Q2銷(xiāo)售。政策端組合拳有望有力刺激新能源車(chē)消費。

　　鋰電：鋰電行業(yè)在2023年受到產(chǎn)業(yè)鏈大幅降價(jià)、行業(yè)去庫、排產(chǎn)不及預期等多種負面影響，板塊單邊下行。展望后續，一方面降價(jià)壓力大幅減緩并且部分環(huán)節開(kāi)始出清，另一方面終端需求仍保持可觀(guān)增長(cháng)，疊加補庫存，量增明顯，產(chǎn)業(yè)鏈盈利在24年有望回升。

　　風(fēng)電：4月1日，國家發(fā)展改革委、國家能源局、農業(yè)農村部發(fā)布《關(guān)于組織開(kāi)展“千鄉萬(wàn)村馭風(fēng)行動(dòng)”的通知》?！锻ㄖ分赋?，以各地農村風(fēng)能資源和零散空閑土地資源為基礎，統籌經(jīng)濟社會(huì )發(fā)展、生態(tài)環(huán)境保護、電網(wǎng)承載力和生產(chǎn)運行安全等。此次“千鄉萬(wàn)村馭風(fēng)計劃”正式文件的下發(fā)，與國家鄉村振興戰略相契合，表明頂層發(fā)展分布式新能源的態(tài)度，在備案制、土地、消納等前期制約因素上提出了較為明確的方案，分散式風(fēng)電有望在一定程度上復制分布式光伏的增長(cháng)路徑，進(jìn)一步打開(kāi)風(fēng)電成長(cháng)空間。

　　l 醫藥

　　中藥：中藥新藥上市申請熱情延續。2024Q1，中藥新藥IND受理數量為2023年全年的21%，NDA受理數量為2023年全年的42%，中藥生產(chǎn)企業(yè)上市申請熱情延續。同時(shí)，中藥新藥上市獲批加速。2024Q1，4個(gè)中藥新藥品種獲批上市，數量是2023年全年的45%，顯示中藥新藥上市獲批進(jìn)一步提速。中藥企業(yè)的新藥研發(fā)熱情得到促進(jìn)，研發(fā)管線(xiàn)的豐富有望未來(lái)擴大中藥企業(yè)收入。

　　創(chuàng )新藥：國內重點(diǎn)創(chuàng )新藥進(jìn)展包括3月國內5款新藥獲批上市，2項新增適應癥獲批上市。近一周多家創(chuàng )新藥企公布2023年年報，從公司財務(wù)端看，數家公司2023年實(shí)現利潤端轉正或虧損縮窄；從公司研發(fā)端看，2024年在研項目持續推進(jìn)，有望逐步迎來(lái)收獲期。我們認為國內在新質(zhì)生產(chǎn)力驅動(dòng)下，創(chuàng )新推動(dòng)產(chǎn)業(yè)轉型升級，創(chuàng )新藥有望迎來(lái)進(jìn)一步發(fā)展。

　　l 電子

　　消費電子：終端需求來(lái)看，據中國信通院數據，2024年1-2月，國內市場(chǎng)手機出貨量4603.5萬(wàn)部，同比增長(cháng)14.6%，其中國產(chǎn)品牌出貨量3807.8萬(wàn)部，同比增長(cháng)38.7%。整體來(lái)看，以智能手機為代表的消費電子終端當前仍處于緩慢復蘇階段，但華為的回歸使得國產(chǎn)品牌市場(chǎng)份額相較穩固，預計隨著(zhù)折疊屏等進(jìn)一步滲透，智能手機產(chǎn)業(yè)鏈或迎新的增量。此外我們認為，AI趨勢下終端需求有望加速復蘇進(jìn)程，消費電子產(chǎn)業(yè)鏈成長(cháng)空間將進(jìn)一步拓展。（第三方數據僅作參考）

　　半導體：上游存儲方面，據Trend Force報告，一季度NAND Flash和DRAM合約價(jià)漲幅分別約15%-20%、13%-18%，并預計二季度漲勢將持續；國內存儲廠(chǎng)佰維存儲(48.750, -1.90, -3.75%)、德明利(134.700, 3.10, 2.36%)、江波龍(92.000, -2.01, -2.14%)、兆易創(chuàng )新(69.850, 0.11, 0.16%)等23年四季度業(yè)績(jì)均有不同程度改善。存儲23年以來(lái)在供給端主動(dòng)收縮、大模型新驅動(dòng)刺激下，供需已逐步改善，其作為半導體行業(yè)風(fēng)向標，有望引領(lǐng)行業(yè)景氣向上。（第三方預測數據僅作參考，不作為投資建議。上述提及個(gè)股不代表投資建議）

　　創(chuàng )業(yè)板50中前十權重股表現情況

　　數據來(lái)源：Wind，華安基金，截至2024/4/3

　　風(fēng)險提示：以上僅為標的指數當前成份股分布的客觀(guān)介紹，不構成任何投資建議，不作為投資收益的保證。指數公司后續可能對指數編制方案進(jìn)行調整，指數成份股的構成和權重可能會(huì )動(dòng)態(tài)變化，請關(guān)注部分指數成份股權重較大、集中度較高的風(fēng)險?；鸸芾砉静槐ＷC本基金一定盈利，也不保證最低收益?；鸬倪^(guò)往業(yè)績(jì)并不預示其未來(lái)表現，基金管理人管理的其他基金的業(yè)績(jì)并不構成基金業(yè)績(jì)表現的保證?；甬a(chǎn)品收益存在波動(dòng)風(fēng)險，投資需謹慎，詳情請認真閱讀基金的基金合同、招募說(shuō)明書(shū)等基金法律文件。