熱門(mén)黃金ETF瞬間跌停！黃金行情開(kāi)始"冷靜"了

4月8日，A股收跌，兩市股指盤(pán)中震蕩下探，受益于近期金價(jià)高漲，貴金屬板塊持續火爆，盤(pán)中逆市上漲。

　　從盤(pán)面上看，貴金屬板塊逆市活躍，曉程科技(12.880, -0.28, -2.13%)收漲18.13%、中潤資源(5.260, -0.25, -4.54%)（維權）盤(pán)中漲停，金貴銀業(yè)(3.760, 0.13, 3.58%)、四川黃金(31.580, -0.70, -2.17%)等跟漲。不過(guò)，因溢價(jià)太高，此前連續3個(gè)交易日漲停的黃金股ETF（159562）開(kāi)盤(pán)后卻迅速跌停。由此可以看出，投資者瘋狂追漲，很容易買(mǎi)在短期高點(diǎn)。

　　不斷創(chuàng )新高的金價(jià)刺激出了一波又一波二級市場(chǎng)投資熱潮，黃金板塊還能持續多久？短期是否存在利空？有基金經(jīng)理提示，短期快速沖高可能會(huì )一定程度上帶來(lái)獲利了結的回調風(fēng)險。

　　熱門(mén)黃金股ETF復牌后跌停

　　近期，受?chē)H黃金市場(chǎng)迎來(lái)大幅上漲，黃金期貨及現貨價(jià)格均達到歷史新高，A股的“淘金熱”仍在持續。值得一提的是，4月8日，黃金股ETF（159562）開(kāi)盤(pán)后迅速跌停，受近期黃金價(jià)格大漲影響，該基金此前連續3個(gè)交易日漲停。

　　華夏基金公告，旗下華夏中證滬深港黃金產(chǎn)業(yè)股票交易型開(kāi)放式指數證券投資基金因二級市場(chǎng)交易價(jià)格明顯高于基金份額參考凈值，出現較大幅度溢價(jià)，為保護投資者的利益，將于4月8日開(kāi)市起至當日10：30停牌。

　　此前由于假期影響，黃金股ETF于3月29日和4月1日暫停申購、贖回，4月2日、4月3日黃金股ETF申購上限分別設置為500萬(wàn)份、1000萬(wàn)份。該黃金股ETF今日正式放開(kāi)申購，當天累計可申購的基金份額不設上限。

　　值得注意的是，該基金為交易型開(kāi)放式基金，二級市場(chǎng)的交易價(jià)格，除了有基金份額凈值變化的風(fēng)險外，還會(huì )受到市場(chǎng)供求關(guān)系、系統性風(fēng)險、流動(dòng)性風(fēng)險等其他因素的影響，可能使投資人面臨損失。

　　記者注意到，黃金股ETF（159562）溢價(jià)率一度高達30%，跌停后溢價(jià)率仍超過(guò)12%。業(yè)內人士提醒，散戶(hù)追漲買(mǎi)入黃金股ETF是連續3日漲停且持續高溢價(jià)的重要原因，投資者應切忌追漲殺跌，避免高位站崗。

　　基金業(yè)績(jì)上看，近期布局黃金板塊的基金都收獲頗豐。據Wind數據統計，華夏中證滬港深黃金產(chǎn)業(yè)股票ETF一季度上漲27.27%，居所有權益類(lèi)基金之首，此外萬(wàn)家雙引擎、景順長(cháng)城周期優(yōu)選、廣發(fā)資源優(yōu)選的年內漲幅也均達到20%左右。

　　“淘金熱”行情演繹，有哪些利空因素需注意？

　　Wind數據顯示，國內AU9999黃金4月8日盤(pán)中一度突破560元/克，倫敦現貨黃金4月7日報收2329.57美元/盎司，雙雙創(chuàng )出歷史新高。據銀行證券基金研究中心數據統計，截至4月3日，全市場(chǎng)黃金ETF已經(jīng)連續三周凈流入，合計凈流入金額超過(guò)55億元。

　　不斷創(chuàng )新高的金價(jià)刺激出了一波又一波二級市場(chǎng)投資熱潮，黃金板塊還能持續多久？短期是否存在利空？

　　中信保誠全球商品主題基金經(jīng)理顧凡丁在接受券商中國記者采訪(fǎng)時(shí)表示，近期海外地緣風(fēng)險事件頻發(fā)，國際金價(jià)屢創(chuàng )歷史新高，黃金相關(guān)產(chǎn)品受到市場(chǎng)廣泛關(guān)注，投資熱情高漲。但與實(shí)物黃金不同，黃金ETF是基金產(chǎn)品，雖然其凈值與黃金價(jià)格掛鉤，但上市交易的ETF價(jià)格受到短期買(mǎi)賣(mài)情緒的影響可能產(chǎn)生非理性波動(dòng)，近期個(gè)別ETF波動(dòng)較大正是因為其價(jià)格已大幅偏離凈值，終要向凈值回歸。在交易ETF前可關(guān)注該標的的溢價(jià)率指標，避免以高溢價(jià)買(mǎi)入ETF份額導致不必要的虧損。

　　顧凡丁認為，近期黃金的價(jià)格漲幅較快，市場(chǎng)投機情緒較高，COMEX黃金期貨投機凈多頭持倉量已達到近兩年較高水平，若海外地緣風(fēng)險出現緩和，國際金價(jià)短期或存回調可能。中長(cháng)期來(lái)看，美國政府債務(wù)問(wèn)題及非美央行持續購買(mǎi)黃金等因素仍有一定可能延續，或形成相對利好黃金的環(huán)境。

　　“對于投資者來(lái)說(shuō)，海外地緣風(fēng)險較難跟蹤，因此根據新聞事件進(jìn)行黃金相關(guān)產(chǎn)品的高頻買(mǎi)賣(mài)或存在較高不確定性；相對而言，我們或可通過(guò)觀(guān)察美國政府債務(wù)赤字、央行黃金儲備等宏觀(guān)數據的變化，梳理黃金資產(chǎn)的長(cháng)期趨勢?！鳖櫡捕”硎?。

　　“當前市場(chǎng)回歸宏觀(guān)基本面主導邏輯，基本面上看，美聯(lián)儲真正開(kāi)啟降息之前，短期金價(jià)可能維持高位區間震蕩。短期來(lái)看，市場(chǎng)搶跑寬松預期交易，在一季度強勢收官后需要等待更多經(jīng)濟數據。投機凈多頭到達階段性高點(diǎn)后小幅回落，美國復活節假期歸來(lái)后，節前的交易邏輯可能轉弱，短期快速沖高可能會(huì )一定程度上帶來(lái)獲利了結的回調風(fēng)險，可關(guān)注本周即將公布的美國3月非農就業(yè)數據?！眹┗鹣嚓P(guān)負責人表示。

　　基金經(jīng)理：中長(cháng)期利好趨勢不變

　　“我們認為，隨著(zhù)美國政府信用下降以及全球去美元化推進(jìn)，黃金資產(chǎn)仍具備長(cháng)期配置價(jià)值；另一方面，今年海外風(fēng)險事件或仍可能不斷擾動(dòng)資本市場(chǎng)，配置黃金資產(chǎn)一定程度上或能提供良好的風(fēng)險對沖?！鳖櫡捕”硎?。

　　顧凡丁建議，除了購買(mǎi)實(shí)物黃金，投資者還可以通過(guò)相關(guān)基金產(chǎn)品來(lái)更便捷地配置黃金資產(chǎn)。而由于近期外匯市場(chǎng)波動(dòng)，美元匯率偏離了美元中間價(jià)，投資于海外黃金類(lèi)資產(chǎn)的QDII基金凈值或存在額外安全墊，而當美元匯率向美元中間價(jià)收斂時(shí)，QDII基金相比于境內基金或可產(chǎn)生額外收益。

　　美聯(lián)儲降息有利于黃金價(jià)格，更為關(guān)鍵的還有高企的美元債務(wù)所蘊含的美元信用風(fēng)險。中歐紅利優(yōu)享基金經(jīng)理藍小康表示，“這兩件事發(fā)生的概率都在上升。因此我們對黃金后市保持積極態(tài)度。如果某些事件引發(fā)投資者對美元信用擔憂(yōu)加劇，黃金的價(jià)格彈性將加大。黃金股的價(jià)格彈性可能會(huì )超越黃金本身?！?/p>

　　國泰基金相關(guān)負責人認為，從中期看，美聯(lián)儲有望年內開(kāi)啟降息，“通脹回落+經(jīng)濟滾動(dòng)式交替下行”對金價(jià)構成的利好趨勢不變。近年地緣政治風(fēng)險事件頻發(fā)，2024年全球多地區領(lǐng)導人選舉，市場(chǎng)不確定性整體可能有所上升，避險需求也為金價(jià)帶來(lái)一定的中期支撐。全球央行的購金步伐仍在持續，黃金定價(jià)中樞有所上行。

　　對于后市長(cháng)期，國泰基金認為，隨著(zhù)全球經(jīng)濟衰退的總體趨勢、全球央行加購黃金的需求上升，以及全球“去美元化”的趨勢使得黃金有望成為新一輪定價(jià)錨，這三因素使得貴金屬有望具備上行動(dòng)能。后續可持續關(guān)注地緣政治形勢、全球宏觀(guān)經(jīng)濟走勢及全球央行購金情況。避險情緒可能會(huì )對金價(jià)有所支撐，若出現回調或可考慮逢低布局黃金基金ETF。